在这篇文章中，我将先容称为Uniswap v3 LP 自动化打点器（Automated Manager）的处事。所谓自动化打点器，意味着它可以取代用户执行 Uniswap v3 LP 的再均衡和复合收益操纵。

在进入正文之前，我想澄清一下，我是自动化打点器的支持者，写文章的目标并不是唱衰它。

我将自动化打点器视作一种Uniswap v3 投资基金，因为它的表示取决于它的再均衡计策。另外，我认为这些投资基金需要透明化，这就是我开始写这篇文章的原因。

我但愿自动化打点器会跟着时间的推移获得改造。

请留意，本文是基于2021 年6月27 日- 7月3日的可用信息编写的。

为什么我们需要打点器？

Uniswap v3 通过将活动性聚积在窄范畴内，从而得到比Uniswap v2更多的LP用度。

因此，那些想要赚取用度的人会在靠近当前市场价的的价值范畴内提供活动性，如下图所示，这使得Uniswap v3 的活动性凡是会环绕当前市场价形成一个山峰形。

另一方面，假如市场价超出了计策范畴，活动性提供者就无法赚取到LP用度。超出价值范畴的用户，必需期待市场价回到该范畴内或当即移除活动性，并在另一个价值范畴内再次提供活动性。

后头这种行为我们称之为“再均衡”（rebalancing），而自动化打点器的目标是辅佐用户自动执行此操纵。另外，在 Uniswap v3 中，打点器将claim并再投资未自动添加至Uniswap v3池子的 LP 用度。

而自动化打点器还拥有一个配合的优势，即刊行的LP代币可制成 ERC-20 代币，因此可以很容易地用于抵押和活动性挖矿。

再均衡计策的思量因素

在先容打点器之前，我想先谈谈再均衡计策，因为打点器的表示取决于再均衡。

1、如何再均衡

用Charm Finance的话来说，再均衡有两种方法：（1）被动再均衡和（2）主动再均衡。

“主动再均衡”是一种通过swap互换再均衡期间打点的代币来提供新范畴活动性的要领。

这种方法的缺点是：每次再均衡城市发生少量的swap生意业务用度。

另一方面，“被动再均衡”在运行时不会swap互换代币，而是为金库中的代币提供尽大概多的活动性，然后将剩余的代币作为单边活动性提供。“单边活动性”这个术语并不清晰，但重点是它和限价单一样贴近当前市场价，这样假如价值朝这个偏向移动，第二头寸也会活泼起来，并收取LP用度。

譬喻，下图说明白当打点器节制2500 USDC和 1 ETH时，1 ETH和2000 USDC如何提供活动性，以及剩余的500 USDC如何提供单边活动性。

当 ETH 价值在 1750美元和2000 美元之间颠簸时，单边活动性部门的浸染是将盈余的 USDC 逐渐转化为 ETH。

它的利益是再均衡时不收费。可是，假如市场长时间一连颠簸（无论是牛市照旧熊市），你得到的LP用度与主动再均衡对比会淘汰（因为单边活动性不起浸染，而且两侧部门的活动性也会淘汰）。

2、如何选择范畴

对比再均衡的要领，如何选择再均衡的范畴是更为重要的。

在思量 LP 收入时，最好的范畴自然是尽大概靠近将来的价值范畴。（虽然，这是未知的）

当只思量低落无常损失时，最好使范畴尽大概宽，就像Uniswap v2 LP一样。

因此，每个打点器团队城市利用各类要领来选择范畴。可是，在我们打开盖子之前，我们并不知道哪种要了解表示得更好。

3、打点器用度

配置表示费（Performance fee）是很普遍的，这个用度主要是用于付出再均衡的gas用度以及回购管理代币。需要留意的是，用度是需要思量计策的。

譬喻，假设Manager1利用范畴广（无常损失小，低LP用度）的计策，Manager2利用范畴窄（无常损失大，LP用度高）的计策。在这种环境下，假如 Manager1 和 Manager2 的表示费沟通（10%），而且表示（LP用度以及无常损失）也沟通，那么 Manager2 将付出更多的再均衡用度，这对用户来说是不行取的。

4、何时举办再均衡

当竞争敌手增加时，举办再均衡的机缘大概会变得越发重要，另外，当市场向一个偏向移动时，被动再均衡的单边活动性就变得完全无用。因此，在趋势行情中，被动再均衡需要做一些主动生意业务，将活动性从头会合到市场价值四周，以提好手续费收入。可是，假如做得太多的话也谋面对一个缺点，即单边产生“低卖高买”之类的工作。

打点器先容

1、Charm Finance (Alpha Vault)

在Uniswap v3上线以太坊主网之后的两天（5月7日），Alpha vault成为了第一个试水的自动化打点器。

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