DeFi衍生品预估日生意业务量仅5.8亿,不敷中心化平台百分之一

2020年加密钱币市场有两大值得存眷的趋势,其一是年头中心化生意业务所的衍生品生意业务迎来发作,全年比特币期货合约的持仓量从约27亿美元上涨至约94亿美元,涨幅到达248.15%。其二是DeFi协议在下半年获得了适度的应用,借贷协议和AMM DEX成为主导产物,总锁仓量从6.7亿美元增长到了145亿美元,涨幅约2100%。凭据中心化生意业务所中金融产物的成长路径,不少阐明师认为在DeFi现货生意业务获得长足成长后的本年,DeFi衍生品也将迎来成长机会期。那么,本年已过半,DeFi衍生品成长得如何了?PAData对Defi Llama和其他果真资料中收录的锁仓量较高的三大类共21种衍生品协议举办深度阐明后发明:

  1. DeFi衍生品品类已十分富厚,涵盖期货、期权、指数等多个细分规模,个中,期权和指数产物的形态更富厚,已延展出如布局性产物、期权不变币、含活动性兑换和元管理的指数基金等。
  2. DeFi衍生品的生意业务量尚小,凭据预估,当前DeFi衍生品的日生意业务量仅相当于DeFi现货生意业务量的1/6,相当于CEX衍生品生意业务量的1/100。
  3. 从衍生品与现货生意业务的布局占比来看,DeFi规模越发失衡。当前,DeFi衍生品预估生意业务量与现货预估生意业务量的比值约莫为1.5:8.5,而同期CEX衍生品预估生意业务量与现货预估生意业务量的比值已到达约7:3。假如比照CEX的生意业务布局,在静态成长下,理论上衍生品的生意业务量尚有当前局限13倍阁下的成长空间。
  4. DeFi衍生品协议提供的活动性远低于CEX,当前各DeFi衍生品协议的锁仓量均值约为3852.98万美元。个中,仅Set Protocol、Index Coop和dYdX的锁仓量高出1亿美元。
  5. DeFi衍生品的预期收益率不佳。与借贷产物对比,衍生品中仅布局化产物在同种资产的预期收益率上占优,而指数衍生品中有75%的产物本年的收益率为负,个中多个产物的吃亏幅度都高出30%。
  6. DeFi衍生品协议提供的活动性挖矿鼓励代价也普遍显著缩水。最近30天,Messari监测的DeFi观念币的平均涨幅约为-18.13%,而DeFi衍生品管理代币的平均涨幅为-28.08%,且16种调查代币中仅2种代币的价值是上涨的,其余普跌。
  7. DeFi衍生品的成长需要改进活动性、鼓励、产物预期收益率方面的制约。

DeFi衍生品已涵盖期货、期权和指数,多种创新机制上线

今朝,DeFi衍生品已涵盖期货、期权和指数类等多种产物。在PAData此次选择的调查样本中,期货是呈现时间最早的一种DeFi衍生品,dYdX上线于2019年4月,甚至早于Compound。期货协议凡是只涉及标的合约的交易,但与CEX提供的期货产物对比,期货协议是双向杠杆合约,用户可以对现货持仓及将来即将收到的现货举办风险对冲。今朝,期货协议中最热门的是Perpetual Protocol,按照Dune Analytics的数据,其本年以来的日均生意业务量约为1亿美元阁下,高于其他期货协议。

衍生品期权协议呈现的时间根基在2020年下半年今后,个中仅Opyn在2020年2月上线,是较早面世的产物。今朝,期权协议的产物形态已经涵盖期权、对冲期权合约、期权不变币和布局性产物等。个中,Opyn和Siren等协议提供的是尺度化期权生意业务,而Hegic和FinNexus等协议提供的是仅需选择偏向、数量、行权价和持有时间的简化版期权。另外,值得存眷的是期权不变币和布局性产物。Lien是去年8月上线的不变币协议,该协议通逾期权合约套利机制实现不变币iDOL的价值颠簸最小化。用户存入ETH来得到SBT代币(Solid Bond Token,牢靠债券代币)或LBT代币(Liquid Bond Token,活动债券代币),这两者本质上都是ETH的买方期权,差别在于LBT是2倍杠杆的买方期权,iDOL的价值由SBT和LBT组成的一篮子买方期权抉择。Ribbon Finance是一种提供布局化产物的协议,通过卖出看跌期权计策和自动买入期权计策来实现收益,今朝已推出4款产物,标的涵盖ETH期权和WBTC期权。指数协议的呈现时间和期权协议差不多,根基也都在2020年下半年今后,个中上线较早的协议是PieDAO,上线于2020年3月。今朝,大大都指数类衍生品的运作方法都与传统金融市场中的指数基金靠近,指数协议凡是追踪一类资产的价值变革,好比元宇宙、活动性挖矿、Yearn生态、DeFi等资产,各资产按必然的权重建构为指数,并映射为一种指数代币,用户通过购置和赎回指数代币来实现收益。不外,值得留意的是,Power Pool推出的Power Index系列指数除了能发生雷同基金一样的收益以外,还答允用户举办元管理和代币生意业务。前者指用户存储在指数合约中的所有代币都可以用于在其原协议中举办投票,后者指用户可在由指数合约中所有代币成立起来的活动性池中直接举办代币互换,如一个指数包括COMP、UNI、SNX、AAVE、SUSHI、CRV等代币,那么用户可以直接举办COMP/UNI或SNX/AAVE等的互换。

预估DeFi衍生品生意业务量仅为CEX的1/100,市场潜力尚未完全释放


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