Vitalik Buterin探讨越发公正的生意业务方案

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当卖家想要出售固定供应量且需求量很大(或不确定且可能很高)的商品时,他们经常做出的一个选择是将价格定为明显低于“市场将承受的”价格。结果是该物品很快售罄,幸运的买家是那些试图先购买的人。这在以太坊生态系统中的许多情况下都发生过,特别是NFT 销售和代币销售ICO。但这种现象比那古老得多;音乐会和餐厅经常做出类似的选择,价格低廉,导致座位迅速售罄或买家排长队。

经济学家长期以来一直在问一个问题:卖家为什么要这样做?基本经济理论表明,最好卖方以市场出清价格出售,即买方愿意购买的数量恰好等于卖方必须出售的数量的价格。如果卖方不知道出清价是多少,则卖方应通过拍卖出售,并让市场决定价格。以低于市场出清价格的价格出售不仅牺牲了卖方的收入;它也会伤害买家:该物品可能会很快售罄,以至于许多买家根本没有机会获得它,无论他们多么想要它并且愿意出钱获得它。有时,这些非基于价格的分配机制所造成的竞争甚至会产生损害第三方的负面外部性——正如我们将看到的,这种影响在以太坊生态系统中尤为严重。

但尽管如此,低于市场出清的定价如此普遍的事实表明,卖家这样做肯定有一些令人信服的理由。事实上,正如过去几十年对该主题的研究表明的那样,经常有。因此,值得提出一个问题:有没有办法以更高的公平性、更少的低效率和更少的伤害来实现相同的目标?

以低于市场出清价格的价格出售会带来很大的低效率和负面的外部性 如果卖家以市场价格或通过拍卖方式出售物品,那么真正想要的人该物品有一个简单的获取途径:他们可以支付高价,或者如果是拍卖,他们可以出高价。如果卖家以低于市场价格出售商品,则供不应求,因此有些人会得到该商品,而其他人则不会。但是决定谁将获得该项目的机制显然不是随机的,而且通常与参与者想要该项目的程度没有很好的相关性。有时,它涉及比其他人更快地点击按钮。在其他时候,它涉及在您所在时区的凌晨 2 点醒来(但在其他人的时区是晚上 11 点甚至下午 2 点)。还有一些时候,它只是变成了一种“通过其他方式进行的拍卖”,一种更加混乱、效率较低且充满了更多负面外部因素的拍卖。

在以太坊生态系统中,有很多明显的例子。首先,我们可以看看2017 年的ICO 热潮。2017 年,有大量项目推出了首次代币发行 (ICO),典型的模式是上限销售:项目将设定代币的价格和他们愿意出售的代币数量的硬上限,并且在某个时间点销售会自动开始。一旦代币数量达到上限,销售就会结束。

结果如何?实际上,这些销售通常会在短短 30 秒内结束。一旦(或者更确切地说,就在销售开始之前),每个人都会开始发送交易以试图进入,提供越来越高的费用以鼓励矿工首先包含他们的交易。以另一个名字进行的拍卖——除了收入流向矿工而不是代币卖家,以及在销售进行时对链上所有其他应用程序进行定价的极其有害的负面外部性。

BAT 销售中最昂贵的交易设置了 580,000 gwei 的费用,支付了 6,600 美元的费用才能参与销售

此后许多 ICO 尝试了各种策略来避免这些天然气价格拍卖;一个 ICO 特别有一个智能合约,可以检查交易的 gasprice,如果超过 50 gwei(交易手续费),则拒绝它。但这当然并没有解决问题。希望欺骗系统的买家发送了许多交易,希望至少有一个人进来。再次以另一个名字进行拍卖,这一次更加堵塞了链条。

最近,ICO 变得不那么受欢迎,但 NFT 和 NFT 销售现在非常受欢迎。不幸的是,NFT 领域未能吸取 2017 年的教训;他们像 ICO 一样进行固定数量的固定供应销售(例如,请在此处查看本合同mint第 97-108 行的功能)。结果如何?

这甚至不是最大的;一些 NFT 销售导致天然气价格飙升至 2000 gwei

再一次,用户通过发送越来越高的交易费用来争先恐后地获得高昂的天然气(手续费)价格。另一个名字的拍卖,像以前一样,在 15 分钟内对链上的所有其他应用程序进行定价。

那么为什么卖家有时会以低于市场价格的价格出售呢?

以低于市场的价格出售是不是一个新的现象,无论是blockchain空间,外内,并且几十年来有过许多文章和论文和播客写入(和有时痛苦地抱怨)约不愿意使用拍卖或固定价格市场- 清除水平。


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